Dix erreurs à ne pas commettre en finance...

Tant nos expériences professionnelles qu'académiques nous ont permis de constater qu'un certain nombre d'erreurs en finance revenaient assez souvent. Puisse cet article aider à les éradiquer !

1. Croire que la croissance du bénéfice par action (BPA) est synonyme de création de valeur
2. Croire que les synergies créées par ce rapprochement entre les deux entreprises sont valorisées sur la base du PER moyen de ces deux entreprises.
3. Croire que le ratio Dettes/Capitaux propres est le plus représentatif de la capacité à rembourser la dette.
4. Confondre coût apparent et coût réel d'une source de financement et comparer le coût des sources de financement entre elles en oubliant les différences de risque.
5. Oublier le risque dans la rentabilité
6. Croire que l’endettement accroît la valeur de l’action
7. Croire qu’accroître le dividende accroît la valeur de l’action
Si cela était systématiquement vrai, il y aurait longtemps que les sociétés auraient porté leur taux de distribution à 100 % (voire plus …) et que la pauvreté aurait été éradiquée de ce bas monde !
8. Croire qu’il est possible de faire de la finance d’entreprise sans faire au préalable l’analyse financière de l’entreprise
Imagine-t-on un médecin rédiger une ordonnance sans avoir au préalable fait un diagnostic et osculté son patient ? Un tailleur faire un costume sans avoir pris les mesures de son client ? Bien sûr que non !
9. Croire qu’un taux de rentabilité peut être durablement supérieur au taux de rentabilité exigé
Cette question est plus micro-économique que financière !
10. Croire que le calcul remplace la réflexion
Quel outil fabuleux est Excel ! mais quel piège peut-il aussi être pour la réflexion !

Plus de détail consulter l’ouvrage Vernimmen.