La bourse de Casablanca s'apprète à accueillir une nouvelle société dans le secteur pharmaceutique après la société SOTHEMA à partir du 15 juin avec l'introduction de la société PROMOPHARM.

Il s'agira de la 2ème entreprise à s'aventurer sur le marché financier marocain en 2007 après l'introduction de Mattel, mais surtout il s'agira de la première introduction à la suite du mini crack qu'a connu la place casablancaise qui a vu ses indices phares chutter de plus de 10% en moins d'une semaine et une capitalisation boursière redescendre sous la barre symbolique des 500 milliards de dhs après avoir cotoyé des sommets au alentour de 530 milliards.
Néanmoins il y a fort à parier que cette ouverture de capital ne trouvera pas de mal à séduire de nouveaux actionnaires compte tenu de la liquidité qui règne sur la bourse marocaine et le peu de papier frais disponible.

D'aileurs les promoteurs de cette introduction ne s'y sont pas trompés en optant pour un syndicat de placement restreint à 2 banques, en l'occurence BMCE en tant que chef de file au coté de BMCI.
L'opération consistera en une cession de titres à hauteur de 27% du capital à un prix compris entre 800-880 dhs soit un montant global de 216-237 millions dhs sur une période restreinte du 30 mai au 05 juin.
A noter, une information et non des moindre, les souscriptions pourront être cloturées de manière anticipée le 31 mai, soit un petit jour après le début des souscription, afin de préserver les chances des futures actionnaires de se voir attribuer un montant raisonnable de leurs demande contrairement aux autres opérations qui globalement ne voient pas le taux de satisfaction dépasser les 5%.
En bref, les premiers arrivés seront les premiers servis, ce qui risque d'entrainer un rush dès le premier jour, donc mieux ne vaut pas tarder pour ceux qui seraient intéressés.

L'opération est découpée classiquement en 3 types :

- Type 1 : personnes physiques exprimants des ordres inférieurs à 400 000 dhs, 81014 actions leurs seront réservés soit 30% du montant global.

- Type 2 : personnes physiques et morales exprimants des ordres compris entre 400000 dhs et 1 000 000 dhs, 81014 actions leurs seront réservés soit 30% du montant global.

- Type 3 : institutionnels marocains et étrangers, 108017 actions leurs seront réservés soit 40% du montant global.

Les méthodes de valorisations retenues, DCF, Discounted Dividend Model (DDM), comparables boursier nationaux, internationaux donnent un prix compris entre 593 dhs et 1752 dhs.
A noter que les 2 méthodes donnant les prix les plus élevés sont les comprables nationaux pharmaceutique (SOTHEMA) et avec le marché financier marocain avec respectivement 1050 et 1752 dhs, ce qui traduit la surchauffe du marché marocain qui se paie de plus en plus chers avec un PER 2006 supérieur à 20.

Enfin la société PROMOPHARM qui a réalisé un CA 2005 de 280.622 millions dhs et CA 2006 de 297.448 millions dhs, a procédé à la veille de cette introduction à une modification de son tour de table avec la vente de 4% du capital de la part de SOPHANORD au profit de l'assureur national RMA au prix de 860 dhs l'action.